岭南观点刘京军鲁晓东中国是全球经济增长的引擎吗

岭南观点 | 刘京军、鲁晓东：中国是全球经济增长的引擎吗？

岭南观点 | 刘京军、鲁晓东：中国是全球经济增长的引擎吗？ 中山大学岭南学院 我院刘京军副教授、鲁晓东教授与香港理工大学张健博士(现为香港浸会大学助理教授)合作的论文 《中国进口与全球经济增长：基于公司投资的国际证据》于2020年8月在经济学中文顶级期刊《经济研究》发表。

中国在国际经济体系中地位的上升及其对世界经济增长的强力支撑，关于“中国效应”的研究正成为国际学术界的热点。其中，针对中国贸易对美国影响的很多文献逐渐形成以下观点：美国从中国大量商品贸易进口导致了美国的失业率上升，影响了美国的政治极化现象,甚至影响了美国的总统选举，这些都成为中美贸易摩擦的重要依据。

但是，美国学术界的对中国的偏见研究忽略了中国对世界经济的重要贡献。本文以翔实的数据以及科学严谨的研究方法从中国进口视角考察了中国作为世界市场以及世界工厂对世界其他国家企业投资的影响。主要研究结论包括：

（1）作为新兴发展中国家，中国的进口对世界其他国家的企业投资具有显著正向影响，这种关系在考虑各种因素的影响后仍然稳健。另外通过工具变量法以及自然实验方法排除模型内生性问题后发现该结果仍然具有稳健性；

（2）中国进口对企业投资的促进作用还可以通过供应链产生溢出效应，即中国进口下游产品亦可提高其相关上游企业的投资水平；

（3）关于中国进口促进国外企业投资的作用机制，本文的研究结果表明各国企业在其具有比较优势的行业上的投资也会因为中国进口的增加而增加。中国进口能够通过缓解企业的融资约束和外部不确定性来达到促进企业投资的效果。

该文的学术贡献主要体现在以下三个方面：

第一，从进口视角考察了中国作为世界经济第二大经济体对全球经济增长的影响，丰富和拓展了既有对“中国效应”问题的研究。不但强调中国作为“世界工厂”的意义，而且还体现中国作为“世界市场”的作用，从而为全面客观评价中国对世界经济的影响做了有益的尝试。

第二，与既有关注中国贸易的宏观效应不同，本文可能是首次从公司金融角度考察中国进口强度对世界其他国家企业投资的影响。论文结合国外企业的财务数据，考察中国进口对其投资行为的影响，从而为中国作为“全球经济增长引擎”的论断提供了微观证据。

第三，本文拓展和丰富了企业投资的相关研究。本文考察中国进口对企业投资的影响机制，发现中国进口可以缓解经济不确定性对企业投资的负面影响、比较优势发挥对企业投资的重要作用。

该文的研究结论具有很强的政策意义。在全球价值链分工体系日渐成熟的背景下，中国的经济发展对全球经济增长的作用既体现在出口方面，也体现在进口方面。因此坚定支持贸易自由化和经济全球化，中国主动向世界开放市场对全球经济具有重要意义。扩大中国进口更好地促进中国经济与世界经济相融合对全球经济稳定发展发挥更加重要的作用，充分体现中国共建开放合作、开放创新、开放共享的世界经济的理念。

刘京军

日本东京大学理学博士，中山大学岭南学院副教授。目前主要研究领域为金融市场相关研究以及从事贸易与金融交叉领域相关研究。迄今已在《经济研究》、《管理世界》等期刊发表学术论文数十篇。先后主持国家社科青年项目、国家自然科学基金面上项目、国家社科基金一般项目等各类课题。

鲁晓东

中山大学岭南学院院长助理、教授、博士生导师，中山大学转型与开放经济研究所研究员。2008年毕业于南开大学，获经济学博士学位。主要研究领域为国际贸易、国际金融与国际投资。迄今已在《经济研究》、《管理世界》《经济学季刊》、《世界经济》、《金融研究》、《Frontier of Economics in China》等中英文期刊发表学术论文30余篇。先后主持国家自然科学基金、国家社会科学基金等各类课题12项。

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